<h2><b>Time to bury the IMF<br><br>
</b></h2><h3><b>Towards an International Bank for Reconstruction and
</b></h3><h4><b>Horace Campbell<br><br>
2011-06-02, Issue
<a href="http://www.pambazuka.org/en/issue/532">532<br>
</a><a href="http://www.pambazuka.org/en/category/features/73741">
http://pambazuka.org/en/category/features/73741</a></b></h4><font size=3>
The demise of the IMF's former managing director Dominique Strauss-Kahn
is an opportunity to dismantle the fund and replace the current financial
architecture with one that ‘invests in the repair and reconstruction of
livelihoods and the planet’ instead of ‘destruction, dehumanisation,
exploitation, and rape,’ writes Horace Campbell.<br><br>
It was a fitting metaphor as Dominique Strauss-Kahn, managing director of
the International Monetary Fund (IMF) was arrested on charges of assault,
attempted rape and sexual abuse. The charges were brought after
Strauss-Kahn assaulted an African woman from Guinea, who worked as a
housekeeper in a hotel in New York City. The image of Strauss-Kahn in
handcuffs was fitting insofar as this is the image that should be
presented of the entire international financial system that is anchored
in the Bretton Woods Institutions. For over 60 years, these institutions
(the IMF and the World Bank) raped citizens of the world, especially the
citizens of the poor countries, on behalf the United States and the top
capitalist nations in Europe. The IMF has been a front for the lords of
finance of Wall Street in the USA, and the linkages between the IMF/Wall
Street and the US Treasury ensured that the poor of the world subsidised
the US military. As junior partners in the imperial chain of domination,
the Europeans worked with the Wall Street-Treasury alliance to ensure
that despite presenting arguments about free market competition,
agriculture in Europe and the USA was subsidised. In pursuit of the
alliance of financial rapists and economic terrorists, it was an
unwritten rule that the managing director of the IMF should be a
European. <br><br>
The current French finance minister is campaigning hard to becoming the
next managing director and has received the support of an institution
that is as moribund as the IMF, the Group of 8 (G8). It is a measure of
the disrespect that the capitalists have for Africa that they could
propose Christine Lagarde as the candidate to be the next managing
director. France has been at the forefront of the massive plunder of
Africa by European states, and the IMF has been complicit in this
plunder. France continues to be a safe haven for the money stolen from
Africans by African kleptocrats and Western elites and corporations. The
IMF has assisted in granting immunity to Europeans and North Americans
for crimes of economic rape against Africans. <br><br>
Many in France who call themselves socialists have been in denial about
the rape of Africa. Instead of supporting activists such as Eva Joly who
have been exposing the fraud and corruption of France in Africa, these
‘socialists’ are claiming that Strauss-Kahn was set up. A former culture
minister Jack Lang described the treatment of Strauss- Kahn as a
‘lynching’ that had ‘provoked horror and aroused disgust’. Clearly, these
members of the French socialist confraternity do not understand the real
lynching that is part of the racist structure of western capitalism.
Indeed, this moment of the prosecution of the French-born high priest of
the IMF over the physical sexual assault of an African is an opportune
moment for persons who have been affected by the decades of economic rape
perpetrated by the IMF around the world to call for the dismantling of
the Bretton Woods system and set about the establishment of a new
international financial architecture dedicated to repairing the planet
earth and for the reconstruction of livelihoods. <br><br>
There were some commentators in parts of the BRICS (Brazil, Russia,
India, China, and South Africa) countries who were calling for the new
managing director to be recruited from the ‘developing’ countries. Such a
proposal is only one expedient for prolonging the life of the IMF when
regional institutions are springing up in Asia and Latin America to
disengage from the Bank. In fact, the pervasiveness of regional currency
projects and the moribund stature of the Bretton Woods global financial
architecture challenge Africans to remove the present crop of
wheeler-dealers who pose as leaders, and to create a new leadership in
order to get serious about the consolidation of the African Monetary
Fund. Such seriousness will strengthen the local forces all over the
world that have been campaigning against the IMF and for the creation of
a new financial system.<br><br>
The Bretton Woods financial architecture, which gave birth to the IMF and
the World Bank, is predicated on the strength and dominance of the US
dollar, the US financial system and capitalist ideology of free market.
But the slow death of the IMF began after the ending of the fixed rate
regime that had been established at Bretton Woods in 1944. When the
system of fixed exchange rates ended in 1971, the US dollar was no longer
backed up by gold but by the military might of the USA. Previously, the
US hid behind the idea of trilateralism, meaning cooperation in the
management of the global system with Europe and Japan. It was in this
period when the US established the meetings of the G-7 in 1976. After the
rise of Ronald Reagan, the US capitalists opted for the military
management of the international financial system. This was most graphic
after the Plaza Accords of September 1985, when Ronald Reagan literally
told the Germans and Japanese that they had to support US financial
hegemony because the US had troops stationed in their countries.
Following the fall of the Soviet Union in 1991, the Russians were invited
to these G-7 meetings and the group was then called the G-8. The US
capitalists moved in to dismantle the Soviet economy and paved the way
for a new regime of looters and money launderers in Russia. These barons
of Russian capitalism were integrated into an international system that
supported the dollar. <br><br>
The Russians opted to join the international capitalists instead of
joining voices with the G-77 (Brazil, India, China, Malaysia, Mexico,
South Korea and other countries) to change the rules of the system where
the US dollar had a preeminent place in the international political
system as a reserve currency. A major concession was made in 2008 after
the fall of the US investment houses and the details of the depression
had become too obvious to be covered. A hastily convened meeting of the
G-20 was held in November 2008, following the collapse of the Lehman
Brothers investment bank and subsequent daily fear of an international
financial collapse. <br><br>
Throughout the years of the Bush administration (2001-2009), the
principal questions related to the future of the International Monetary
Fund (IMF) and the special status of the dollar was placed on the back
burner by the brazen military adventure of the US. At the start of the
Bush administration the crisis of the US economy had become a threat to
the IMF itself, to the point where the IMF cautioned the US on the
unsustainability of the debt and deficit. During the Bush administration,
the New York Times published a report on 8 January 2004, revealing that
the ‘IMF Warns That U.S. Debt Is Threatening Global Stability.’<br><br>
15 September 2008 exposed to the world the hollowness of the US financial
system and the duplicity of the neoliberal ideologues that have been
campaigning for free markets. When Lehman brothers collapsed and there
was the meltdown of the system, the US government did not go to the IMF
but unilaterally pumped more than US$25 trillion into the financial
system to maintain US imperial hegemony. Today, as the figurative rape of
Third World economies is now reinforced by the actual rape and sexual
assault from the high priest of the IMF, capitalist forces inside the
United States of America nervously balance at the apex of this
international political crossroads with a mode of economic organisation
and a consumer led form of economics which is creating insecurity in all
parts of the globe. <br><br>
The international contamination from this crisis in the United States has
elicited anxiety in all parts of the world. Whether it is the ruminations
of the oil producing states of the Gulf Cooperation Council on the
creation of a single currency, or the energetic efforts to establish the
Bank of the South in Latin America, there are differing measures by
states who seek protection from the volatility of the depression and
possible impact on the dollar as the currency of world trade. The rising
competitors of Asia are seeking ways to reduce their deposits held in
dollars in favor of the new financial arrangements in order to limit
their exposure to the toxic economic conditions of the USA. Chinese
leaders, in particular, have been organising currency swaps to limit
their exposure to the dollar while some sections of the Chinese
leadership are calling for a tricolor currency system anchored in the
Dollar, the Euro, and the Chinese Renminbi (Yuan). <br><br>
Under the subtle yet clear dominance of the German bankers and the German
rulers, the European Union has sought to strengthen the economic
integration of Europe as one pole of the competition with the US-based
capitalists. However, the crisis of the financial system has intensified
resistance from European workers who are opposing the austerity measures
proposed in order to pay banks while people suffer. In the midst of these
protests in Europe, US strategists are wishing for the collapse of the
Eurozone so that the Euro does not immediately become an alternative to
the collapsing dollar.<br><br>
Of all the regional initiatives to challenge the US economic dominance,
it is in Latin America where there is an explicit statement that the
initiative of the Bank of the South contains a vision ‘to liberate the
region's countries from IMF, World Bank and Inter-American Development
Bank (IBD) control that condemn millions to poverty.’ The region of Latin
America was one space where the crystallisation of popular forces (women,
youth, shack dwellers, environmentalists, peace activists, indigenous
persons and anti- racist forces) forced through counter proposals to
begin to break with dollar hegemony. Within Latin America, the
radicalisation of the electorate brought to the centre of power parties
and leaders who see the Bank of the South as one step towards economic
and political integration in that region. This vision is articulated in
the creation of the Bolivarian Alternative for Latin America and the
Caribbean. It is not by accident that France’s candidate to head the
International Monetary Fund travelled to Brazil to drum up support for
her bid, but her hosts are still on the fence about whether to back the
European candidate or throw their weight fully behind alternative
proposals, including supporting a contender from the developing
In terms of regional alternatives to the IMF, the area where the break is
most urgent is in Africa where there is tremendous wealth in the midst of
appalling pauperization. Like the ruminations of the Gulf Cooperation
Council, there is currently an effort by the African Union (AU) to
establish a single currency. In Africa, there had been a long tradition
of opposition to the policies of the colonialism and neocolonialism,
crowned with the end of apartheid in 1994. Though outnumbered by a class
of complicit leaders, African spokespersons such as Julius Nyerere had
called for a dismantling of the institutions of international capitalism.
Nyerere was quite outspoken when he asked, ‘Must we starve our children
to pay our debts?’ It was in Tanzania where there was the most determined
opposition to the policies of the IMF.<br><br>
 From ordinary folks in Bamako in Mali to the shack dwellers of South
Africa, there are social forces opposing the looting of African resources
and calling on the working poor to ‘fight against all manifestations of
injustices, and protect their human dignity by direct action.’ Scholars
who have been theorising the interconnections between gender, care and
economics have been able to shatter neo-classical, Marxist and liberal
understanding of economic relations that excluded the labour power of
women. These challenges from the grassroots women are most evident in the
rapidly growing societies that have internalised the idea that neoliberal
economic practices form the basis for prosperity. Women of the global
South have however been the most forthright in their articulation of the
multiple forms of oppression that emanate from the structural adjustment
policies of the IMF. Gloria Thomas-Emeagwali’s book, ‘Women Pay the Price
of Structural Adjustment in Africa and the Caribbean’, represented an
explicit exposure of the interconnections between racial, economic and
gendered exploitation. Her work and those of other African women could be
drawn upon to contextualise the actions of Dominique
The metaphorical economic rape that the peoples of Africa and the global
South have endured for decades is now not only manifesting in the literal
sense with Strauss-Kahn’s actions; it is also no longer limited to the
Third World as it spreads across Western societies, in form of austerity
measures that have sparked off resistance. By the start of 2009, the
demonstration effect of the youth rebellion in Greece was inspiring
strikes and protests from Guadeloupe in the Caribbean to Iceland and
Ireland. By the time of the outbreak of the revolutions in Tunisia and
Egypt, international capitalism was on the defensive. With Strauss Kahn
caught, literally, with his pants down, the nervousness of capitalism has
led to a closing of ranks behind the French candidate to pre-empt serious
discussions of the restructuring of the IMF. <br><br>
This is the current climate of opposition to neoliberalism and to the
Bretton Woods austerity measures in which there is the discussion on the
successor to Strauss Kahn. The British Guardian had summed up the new
developments on 31 January 2009: ‘Europe’s time of troubles is gathering
depth and scale. Governments are trembling. Revolt is in the air.’ No
less a person than Mervyn King, governor of the Bank of England
encouraged workers in the United Kingdom to rise up and protest against
the bankers. He said that he was surprised the ordinary people were not
angrier with the banks. King said that people made unemployed and
businesses bankrupted during the crisis had every reason to be resentful
and voice their protest. He told a Treasury select committee that the
billions spent bailing out the banks and the need for public spending
cuts were the fault of the financial services sector. <br><br>
We will add that behind the financial services industry is the
With each passing day there are clear signs of the depth of the
international capitalist crisis. Austerity measures to save banks in
Europe have intensified resistance by workers, youths and students.
Inside the USA, the debt ceiling has now placed the US system in a
precarious state while the treasury secretary, Timothy Geithner (a member
of the Board of Governors of the IMF) fiddles the books to postpone the
need for tough decisions to rein in the system where the US can spend a
trillion dollars on the military while schools and hospitals are starved
of funds. Economists, financiers, journalists, policymakers, politicians
and speculators draw attention to the fact that the entire international
financial system is now in its death throes. Whether it is the warnings
of George Soros who continuously cried that, what we are going through is
the crisis of the ‘gigantic circulatory system’ of a ‘global capitalist
system that is … coming apart at the seams,’ or economists and activists
from the south, there are voices that have made it clear that capitalism
is going through a defining moment. <br><br>
A former chief economist of the IMF, Simon Johnson, argued that the
financiers are now using their influence to prevent precisely the sorts
of reforms that are needed. Johnson, who wrote about the ‘Quiet Coup’ in
relation to the political power of the bankers and financiers in the
United States, observed later in his book, ‘13 Bankers: The Wall Street
Takeover and the Next Financial Meltdown’, that the financial oligarchs
cannot halt the rush to a new financial meltdown. The question is whether
societies all over the world, especially Africa are ready for
alternatives when this meltdown takes place.<br><br>
According to Johnson, ‘What we face now could, in fact, be worse than the
Great Depression­because the world is now so much more interconnected and
because the banking sector is now so big.’ On the complexity and depth of
the crisis, Simon Johnson is not alone. Writing in the London based
Financial Times on 8 March 2009, Martin Wolf held that:<br><br>
‘It is impossible at such a turning point to know where we are going. In
the chaotic 1970s, few guessed that the next epoch would see the taming
of inflation, the unleashing of capitalism and the death of communism.
What will happen now depends on choices unmade and shocks unknown. Yet
the combination of a financial collapse with a huge recession, if not
something worse, will surely change the world. The legitimacy of the
market will weaken. The credibility of the US will be damaged. The
authority of China will rise. Globalisation itself may founder. This is a
time of upheaval. Technical arguments abound in relation to the necessity
for regulation of the financial markets but these interventions fail to
grasp the political nature of the depression and the need for a
fundamental break with the social production of wealth by the majority
and the accumulation by a few.’<br><br>
These warnings from mainstream commentators seek to divert attention from
those in the oppressed South who are calling for the dismantling of the
Bretton Woods system and plan for increased taxation of the bankers,
especially in the short run with a financial transaction tax.<br><br>
 From both sides of the Atlantic there are calls for the breaking up of
the big banks to make them more accountable. These calls must be linked
to the popular power in the streets to connect the opposition to the
banks to opposition to the IMF. During the anti-globalisation protests,
connections were made between all forms of oppression. The United Nations
World Conference against Racism (WCAR) held in Durban in September 2001
brought to the forefront the need for a repair of the human relations in
the process of combating racism in the world economy. In the programme of
action, this conference proposed legal measures, educational measures and
reparations as one component of a phased program to halt the inequalities
and the iterations of warfare. In so far as the proposals of the WCAR
challenged the power of the leaders of NATO, the ideas were shelved while
the leaders of the USA intensified the militarization of the planet.
Samir Amin grasped the limits of the technical responses to this crisis
and correctly grasped the reasons why the Unites States and the NATO
powers (called the international community) supported a G20 meeting but
opposed the reconvened Durban 2 conference in Geneva at the end of April,
2009. It is in Latin America among African descendants where there is now
a movement to link racism clearly with the crimes of capitalism to
The Barack Obama administration in Washington recognised the limitations
of the ‘total war’ concept that was embedded in the ‘war on terror’ and
has sought a more conciliatory relationship with the rest of the world.
This conciliatory approach has not, however been backed up a
demilitarisation of the globe; and it has not addressed the fundamental
inequalities in the international system. In fact, the conciliation, is,
in part, aimed at finding new ways to extend the life of the IMF and to
maintain the hegemonic position of the dollar. The Obama administration
supports a strong military and is therefore committed to supporting the
financial oligarchy, irrespective of the social costs to the rest of
Sixty-five years after the formation of the Bretton Woods institution and
in the midst of a new depression, the challenging question for most
people, especially those in the exploited world is the issue of whether
we have come to the end of the Bretton Woods system. Is it now time for
the establishment of the International Bank for Reconstruction and
Reparations? This question must be placed on the table in order to
reorganise the priorities of activism and to define new goals for the
reconstruction of humanity, so that the diminution of the dollar does not
engender ‘abrupt, agonizing and brutal change.’<br><br>
Investment in humans at this period in human history is not an
intellectual question that comes out of the right or wrong analysis. It
is a fundamental requirement, so that the majority of the 6.9 billion
persons on earth can have access to health, food, clothing, shelter and
the conditions for generating wealth in a way that will increase the
quality of life for all the peoples of the planet.<br><br>
The collapse of some of the US speculative companies and the current
decomposition of the hedge fund and derivatives traders point to the fact
that the financial meltdown and bank failures in the USA were not
conjunctural or episodic events but reflections of the deep
contradictions of the capitalist system. The crisis of the capitalism is
systemic and cannot be reformed. Among some South Africans who supported
the call for a new managing director from the developed nations, there
were calls for Trevor Manuel to be named head of the IMF. Such a
proposition diverts attention from the need for a rigorous discussion on
the timetable for dismantling the IMF. In this death pang situation, one
US strategist called for the Chinese to be co-imperialists with the USA.
Zbigniew Brzezinski called for the establishment of a G2 between the USA
and China.<br><br>
Radical environmentalists, feminists and the peace activists are building
a movement where the needs of humans come before profit and the wellbeing
of a small minority. I will agree with those who argue that the IMF and
the World Bank should be abolished. There has been a reform discourse for
the past ten years but the reform has simply strengthened the position of
the Anglo-Saxon capitalists. Strauss-Kahn had been called a reformer and
now the world understands what reform looks like for the IMF. It now time
to bury the IMF with the leadership of Strauss-Kahn and build a new
financial architecture that invests in the repair and reconstruction of
livelihoods and the planet, away from the destruction, dehumanisation,
exploitation, and rape that have been the hallmark of the extant
* Horace Campbell is professor of African-American studies and political
science at Syracuse University. He is the author of
‘<a href="http://www.plutobooks.com/display.asp?K=9780745330068&">
Barack Obama and 21st Century Politics: A Revolutionary Moment in the
USA</a>’. See
<a href="http://www.horacecampbell.net">www.horacecampbell.net</a>.<br>
* Please send comments to
<a href="mailto:editor@pambazuka.org">editor@pambazuka.org</a> or comment
online at <a href="http://www.pambazuka.org/">Pambazuka
<font size=3 color="#FF0000">Freedom Archives<br>
522 Valencia Street<br>
San Francisco, CA 94110<br><br>
</font><font size=3 color="#008000">415 863-9977<br><br>
</font><font size=3 color="#0000FF">
<a href="http://www.freedomarchives.org/" eudora="autourl">
www.Freedomarchives.org</a></font><font size=3> </font></body>